近日，法国爱马仕集团旗下——中国奢侈品牌「上下」宣布，获得来自意大利 Exor集团 8000万欧元融资，交易后 Exor集团将持有品牌多数股份，取代爱马仕成为品牌的第一大股东。爱马仕集团也承诺，将继续与Exor集团和品牌创始人蒋琼耳女士一同长期担当「上下」的重要股东。

随着这笔交易的披露，意大利 Exor集团及其背后的意大利阿涅利家族（Agnelli）首次进入到中国公众的视野中。

在中国，绝大多数人一听到Exor集团都感到闻所未闻，对阿涅利家族也是非常陌生。事实上，Exor 集团是欧洲最大的多元化控股公司之一；而阿涅利家族，在意大利甚至整个南欧，则是财富与荣誉的象征，有意大利“王族”之称。

针对本次交易，爱马仕集团和「上下」蒋琼耳女士在三方共同发布的公告中强调：“选择 Exor 集团作为合作伙伴，源于 Exor 集团在全球奢侈品行业拥有成功经验。”

今天，就跟随《华丽志》一起了解这个百年家族和投资集团，以及他们与奢侈品行业的特殊渊源。

Exor 集团是谁？

通过《华丽志》整理的数据，我们可以快速了解一下百年投资集团 Exor 的不凡身世：

• 据2020年《财富》世界500强排行榜，Exor 集团以1627亿欧元的营业总收入，位居榜单第28位，是意大利最大的企业集团。
• Exor 集团目前的资产净值约为 270 亿美元，从都灵的菲亚特汽车公司起家，逐渐发展为集汽车工业、航空、金融、电讯、出版等多业务为一体的庞大工业帝国，再到如今全球顶尖的投资集团，其投资历史已经绵延了一个多世纪。
• 通过专注于豪车领域的投资/收购，Exor 集团旗下现有三大豪车品牌：法拉利（Ferrari)、阿尔法罗密欧 (Alfa Romeo)、玛莎拉蒂 (Maserati)。
• Exor集团旗下还有多个我们耳熟能详的全球知名品牌：如汽车品牌菲亚特（Fiat） 、克莱斯勒（Chrysler）、吉普（Jeep）、杂志《经济学人》（The Economist）、意甲足球俱乐部尤文图斯（Juventus）等。
• Exor 控股的 GEDI出版集团（GEDI Gruppo Editoriale），旗下拥有意大利两家领先的报纸：《La Repubblica》（成立于1976年）和《La Stampa》（成立于1867年）。按发行量计算，它们分别是意大利第二大和第三大日报。

阿涅利家族的百年发展简史

121年前即1899年，乔瓦尼·阿涅利（Giovanni Agnelli）在意大利的都灵市创办菲亚特集团（FIAT，Fabbrica Italiana Automobili Torino，直译为“意大利都灵汽车公司”）。

作为菲亚特的创始股东之一，乔瓦尼推崇创新和技术，其本人颇具远见与才能。一战期间，菲亚特集团为战争需求提供服务生产军工产品，战后从一家区域性的汽车制造商，一跃成为意大利第三大工业集团。

上图：菲亚特第一款小型车 Zero

1927年，乔瓦尼成立了控股公司 IFI，并陆续多元化投资了食品、消费品、航空运输、水电能源、金融服务、出版、足球（尤文图斯俱乐部）和滑雪度假村等多个行业。

纵览意大利阿涅利家族百余年发展史，曾几经浮沉，但都通过“隔代传承”，化险为夷。

1945年，阿涅利家族的奠基人乔瓦尼去世，由于此前第二代继承人爱德华多已意外去世，第三代家族成员乔瓦尼·阿涅利二世（Giovanni “Gianni” Agnelli，昵称“詹尼”）不得不临危受命。在他的带领下，这个历史悠久的家族企业演化为一个集保险、造船、石油炼制、出版、银行、酒店、饮食、汽车、航空、电讯、金融等于一体的超级集团。巅峰时期，菲亚特一度贡献了意大利GDP的4.4%。

1958年詹尼创建了IFINT（IFI International），用以持有所有海外投资。1993年，IFINT重组为 Exor集团。

2011年，第五代家族掌门人35岁的约翰·埃尔坎（John Elkann）正式出任 Exor集团首席执行官，着手进行了一系列大刀阔斧的改革，将集团从危机的边缘拉了回来。他主导 Exor集团实施了一系列跨境兼并整合方案，并将总部注册地迁至荷兰，实现了更为简洁的控股结构。他推行长期股权激励计划，进一步巩固家族控股，并将这家百年企业发展成为欧洲最大的投资控股公司之一，在多家重要跨国公司中拥有控股权或重要股权。

根据集团发布的2017年财报，集团净资产达到229.7亿美元，每股净资产价值（NAV per share）增长了56.9%，这是整合后的第一份完整年报，也是集团自2009年成立以来取得的最好业绩。

上图：约翰·埃尔坎

据集团发布的2019财年财报：集团净资产261.5亿美元，每股净资产价值（NAV per share）增长了34.5%，跑赢摩根士丹利资本国际公司世界指数（MSCI World Index）9.3个百分点。

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